華西證券：光網絡滲透率保持高增長 光纖光纜行業景氣度持續上行

  ICC訊  華西證券發布研究報告稱，在5G、千兆光網和東數西算等工程建設帶動下，線纜行業2022年起需求持續回暖，受益于光纖集采價格的回升，線纜企業盈利狀況得到改善。算力及數據傳輸能力需求持續拉動光纖光纜行業需求增長及產品升級。此外，千兆光網在產業鏈強力支撐下，三大運營商有望借助智慧家庭等業務發力加速推進部署。2022年起，三大運營商及中國廣電紛紛開啟光纖集采，該行預計2023年整體采購量有望持續攀升。

  受益標的：長飛光纖(601869.SH)、中天科技(600522.SH)、亨通光電(600487.SH)、永鼎股份(600105.SH)等。

  華西證券主要觀點如下：

  千兆光網、東數西算工程拉動下，光纖光纜行業觸底反彈，企穩抬升

  在5G、千兆光網和東數西算等工程建設帶動下，線纜行業2022年起需求持續回暖，受益于光纖集采價格的回升，線纜企業盈利狀況得到改善。算力及數據傳輸能力需求持續拉動光纖光纜行業需求增長及產品升級。

  國內光通信產業鏈占據全球市場主導地位，推動千兆光網建設，光網絡滲透有望持續較高增速

  根據C114通信網數據，國內光設備、光纖光纜、光器件三大子版塊市場份額全部超過50%，為千兆光網規?；ㄔO奠定堅實基礎。

  該行認為，產業鏈的主導優勢使得國內大規模部署千兆光網成本能夠有效降低，同時面臨當前復雜國際形勢，全產業鏈自主可控保證產業鏈安全，為后續持續建設解除了后顧之憂。千兆光網在產業鏈強力支撐下，三大運營商有望借助智慧家庭等業務發力加速推進部署。2022年起，三大運營商及中國廣電紛紛開啟光纖集采，該行預計2023年整體采購量有望持續攀升

  自2022年以來，運營商紛紛開啟光纖光纜集采，整體呈現“量價齊升”態勢。

  該行認為，伴隨國內信息基礎設施持續建設，5G、千兆光網等通信網絡持續部署，以及行業對FTTR大力推進，極力推進“光纖入戶”，達到全屋千兆、全屋智能的家居體驗，能夠極大推動運營商智慧家庭業務應用落地，進一步拉動光纖光纜產品需求，2023年整體光纖光纜采購量有望繼續攀升，推動行業持續景氣度上行。

  風險提示：底層相關技術發展緩慢，運營商相關資本開支不及預期。